Wszystkie produkty strukturyzowane mają kilka charakterystycznych cech. Po pierwsze, mają zdefiniowany minimalny poziom gwarancji kapitału, zwykle jest to 100%, czasem gwarantowana jest minimalna stopa zwrotu. Zwykle przed dokonaniem zakupu tego typu instrumentu możemy poznać matematyczny wzór, od którego będzie zależał zysk, w związku ze zmianami instrumentu bazowego w momencie wygaśnięcia terminu tego typu lokaty. Wypłaty z instrumentów strukturyzowanych generalnie następują raz na koniec okresu lokaty, niekiedy częściej.

Produkty strukturyzowane skutecznie przyciągają inwestorów, którzy do tej pory w obawie przed stratami, unikali bardziej ryzykownych inwestycji. Konstrukcja tego typu instrumentów polega na ulokowaniu większości środków w bony czy obligacje oraz zainwestowaniu reszty w opcje, które dzięki dźwigni finansowej mogą przynieść znaczny zysk, maksymalną stratą jest zaś zapłacona premia.

Dla kogo te produkty

Produkty strukturyzowane mogą być stosowane zarówno przez inwestorów stroniących od ryzyka, jak i tych, którzy za większe ryzyko oczekują większej stopy zwrotu. W praktyce, zwłaszcza na rynkach, na których struktury dopiero próbują zaistnieć, są one przeznaczone przede wszystkim dla inwestorów doświadczonych, znających zasady funkcjonowania rynków finansowych czy perspektywy ich rozwoju.

Wachlarz możliwości oferowany przez produkty strukturyzowane jest prawie nieograniczony, częstym rozwiązaniem wybieranym przez instytucje zarządzające majątkiem jest szycie produktu na miarę, dopasowywanie go do konkretnego klienta.

Inwestycja oferowana jest w kilku formach: lokaty strukturyzowanej lub bezpośrednio opcji, obligacji, certyfikatu lub polisy na życie. Dystrybutorzy produktów inwestycyjnych i firmy doradztwa finansowego mają w swoich ofertach właśnie produkty opakowane w polisy ubezpieczeniowe.

Struktury firmowane przez Towarzystwa Ubezpieczeń są popularnym rozwiązaniem z uwagi na konstrukcję takiego produktu, zawieramy polisę na życie i dożycie, w konsekwencji czego świadczenie jest zwolnione z podatku od zysków kapitałowych. Dodatkową zaletą jest fakt, iż suma ubezpieczenia przypadająca uposażonemu nie należy do masy spadkowej po ubezpieczonym, zatem od takiego świadczenia nie trzeba płacić podatku od spadku i darowizn.

Jak działają fundusze strukturalne

Wybierając tę formę inwestowania kapitału decydujemy się na zamrożenie aktywów na jakiś czas. Zwykle jest to termin od 1 roku do 5 lat. W zależności od czasu, jaki mamy do dyspozycji zwiększa się lub zmniejsza potencjał naszej inwestycji oraz gwarancja kapitału. Wyjść z produktu można oczywiście praktycznie każdego dnia roboczego, jednak zysk w takiej sytuacji wynikać będzie z bieżącej wyceny opcji. Pamiętać musimy również o opłacie likwidacyjnej, która jest pewnym zabezpieczeniem ze strony TUnŻ. Opłata za przedterminowe wycofanie się z inwestycji zależy najczęściej od planowanego horyzontu produktu i zamyka się w przedziale 5%-1% kwoty wykupu .

Bardzo ważnym kryterium przy wyborze odpowiedniej struktury jest procent zabezpieczenia kapitału - tutaj widełki są dosyć spore, lecz najczęściej wynoszą 90-100%. Produkty o dłuższym horyzoncie czasem gwarantują ponad stuprocentową wypłatę zainwestowanej kwoty. Trzeba jednak wiedzieć , że im wyższa gwarancja, tym najczęściej mniejszy potencjał zysku.

To, co różni ten sposób na inwestycje od chociażby standardowych funduszy inwestycyjnych, to również udział klienta w zysku, który może wahać się od 100% do nawet 500%. W produktach strukturyzowanych nie ma zwykle pojęcia opłaty za zarządzanie, co czyni je relatywnie tanimi, najczęściej trzeba jednak zapłacić opłatę manipulacyjną rzędu 1-3%.

Produkty strukturyzowane to następny krok na rozwijających się rynkach finansowych. Polacy coraz chętniej korzystają z tej możliwości inwestowania nawet niedużego kapitału, podobnie jak inwestorzy na rozwiniętych rynkach finansowych.

Jolanta Załęcka
Doradca Finansowy Xelion

Artykuł pochodzi z cyklu "Akademia Dobrych Inwestycji. Jak zarabiać w kryzysie?" powstałego we współpracy z Dziennik.pl.