Ostatni dzień marca przyniósł wyraźną ulgę inwestorom. Doniesienia płynące zza oceanu, potwierdzające kształtującą się narrację deeskalacji, wzbudziły na rynku apetyt na ryzyko. Na zamknięciu wtorkowych notowań WIG20 zyskał 1,76%, mWIG40 2,15%, a sWIG80 2,06%. Kolor zielony przeważał również w pozostałej części Starego Kontynentu, gdzie spora część indeksów zyskała ponad 1%.
Na krajowym podwórku w centrum uwagi znalazł się wstępny odczyt inflacji CPI, który okazał się wyraźnie niższy od oczekiwań. W marcu inflacja w Polsce wzrosła do 3% r/r z 2,1% w lutym. Głównym źródłem pozytywnego zaskoczenia był niższy od zakładanego wzrost cen paliw, który ostatecznie wyniósł 15,4% m/m. Efekt wprowadzenia tarczy inflacyjnej w postaci „CPN” doprowadzi w kwietniu do spadku inflacji w okolice celu. Uważamy, że pojawiające się wyceny podwyżek stóp procentowych stanowią efekt przereagowania – naszym scenariuszem bazowym na ten rok jest stabilizacja stóp przez RPP.
Tymczasem optymizm, który pojawił się podczas sesji europejskiej, tym razem dotarł również na Wall Street. Ostatecznie indeks S&P 500 zyskał 2,91%, a technologiczny Nasdaq 3,43%. Dzięki temu ostatnia marcowa sesja nieco poprawiła statystyki tego miesiąca, który dla amerykańskiego rynku akcji był najgorszy od września 2022 r. Kolejne wypowiedzi prezydenta Donalda Trumpa wskazują, że Biały Dom jest gotowy zakończyć działania zbrojne na Bliskim Wschodzie bez formalnego zawarcia porozumienia z Teheranem. Inwestorzy ponadto zwrócili uwagę na wczorajszą wypowiedź prezydenta Iranu, który zadeklarował gotowość do zakończenia wojny pod warunkiem uzyskania gwarancji bezpieczeństwa.
Wiele wskazuje na to, że Biały Dom uznał interwencję lądową za zbyt ryzykowną i w ciągu 2–3 tygodni będzie dążyć do wygaszenia działań zbrojnych na Bliskim Wschodzie. Kwestią otwartą i nierozstrzygniętą pozostaje ruch w Cieśninie Ormuz. Biorąc pod uwagę ostatnie wypowiedzi Donalda Trumpa, główni zainteresowani – kraje azjatyckie oraz europejskie – będą zmuszeni podjąć działania dyplomatyczne z Teheranem na własną rękę.
W momencie pisania komentarza na giełdach azjatyckich przeważają wyraźnie pozytywne nastroje. Hang Seng zyskuje ponad 2%, Nikkei prawie 5%, a koreański KOSPI ponad 8%. Kontrakty terminowe na indeksy europejskie sugerują otwarcie z solidną luką wzrostową. Zakładamy, że również na GPW możliwa jest dziś kontynuacja odbicia. Oczy inwestorów będą nadal zwrócone w stronę Bliskiego Wschodu. Dopiero w piątek ich uwagę mogą odwrócić dane z amerykańskiego rynku pracy.
Patryk Pyka
Dyrektor Zespołu Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego
Dom Inwestycyjny Xelion sp. z o.o.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę.
Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.