Po słabej czwartkowej sesji, wywołanej wzrostem premii geopolitycznej, krajowy rynek akcji postanowił odbić. Z reguły impulsy o charakterze geopolitycznym (w przypadku Polski był to „odprysk” wizyty szefa CIA w Moskwie) wywołują gwałtowne wyprzedaże, ale ich wpływ na rynek nie jest trwały. Dlatego też piątkowa sesja na GPW przyniosła wzrosty głównych indeksów – WIG20 zyskał 0,86%, a mWIG40 0,11%. Poniżej kreski notowania zakończył jedynie sWIG80, który stracił 0,26%. Wśród polskich blue chipów najlepiej poradziły sobie akcje Allegro, które zyskały prawie 3%, z kolei po drugiej stronie rynku znalazło się Modivo, zniżkujące o ok. 1,5%. Należy zaznaczyć, że odbicie WIG20 miało szeroki charakter, co w praktyce oznaczało zwyżkę szesnastu spółek notowanych w tym indeksie.
Tymczasem na Wall Street główne indeksy amerykańskie zaliczyły w piątek niewielką przecenę – S&P 500 stracił 0,25%, z kolei technologiczny Nasdaq 0,52%. Najważniejszym wydarzeniem dnia było wystąpienie Kevina Warsha na sympozjum w Jackson Hole. Szef Fed w swojej wypowiedzi wyraźnie zaznaczył, że głównym celem Rezerwy Federalnej jest stabilność cen, potwierdzając jednocześnie, że cel inflacyjny pozostaje na niezmienionym poziomie 2%.
Wypowiedź ta wywołała wzrost rentowności obligacji krótkoterminowych, za którym poszedł skok wyceny prawdopodobieństwa wrześniowej podwyżki stóp do poziomu ok. 60%. Spadły natomiast rentowności obligacji długoterminowych – to właśnie ich wcześniejszy wzrost był najprawdopodobniej jednym z kluczowych powodów jastrzębiego tonu Warsha. Zbyt neutralna lub gołębia wypowiedź paradoksalnie mogłaby jeszcze bardziej zwiększyć presję na długim końcu krzywej rentowności ze względu na obawy o brak wiarygodności Fed w walce z uporczywą inflacją. Naszym zdaniem wypowiedź Warsha nie przesądza o wrześniowej podwyżce stóp procentowych. Większe znaczenie będą miały publikowane w tym tygodniu dane z amerykańskiego rynku pracy oraz sierpniowy odczyt inflacji CPI (publikacja 11 września).
Początek tygodnia przynosi wzrost napięć na Bliskim Wschodzie. Po długiej przerwie doszło do uderzenia sił amerykańskich na irańskie wyrzutnie na wyspie Larak w cieśninie Ormuz. Według przedstawicieli USA wyrzutnie miały być przygotowane do rozmieszczenia min w cieśninie. Wkrótce po uderzeniu strona irańska przeprowadziła serię nieskutecznych ataków odwetowych na amerykańskie obiekty wojskowe w Jordanii. W godzinach porannych ceny ropy rosną o nieco ponad 2%. Pomimo ostatniej wymiany ognia wiele wskazuje na to, że Biały Dom nie jest zainteresowany powrotem do otwartej wojny, o czym mogą świadczyć m.in. wzmożone wysiłki nakierowane na rozszerzenie sankcji.
W momencie pisania komentarza na giełdach azjatyckich dominuje kolor czerwony. Hang Seng traci ok. 0,5%, koreański Kospi ok. 0,5%, z kolei Nikkei ok. 0,4%. Kontrakty terminowe na indeksy europejskie sugerują otwarcie delikatnie poniżej kreski. Na krajowym podwórku w centrum uwagi znajdzie się dziś wstępny odczyt inflacji CPI za sierpień. Według konsensusu prognoz inflacja w Polsce miała w ubiegłym miesiącu wzrosnąć do 3,1% r/r. Biorąc pod uwagę okoliczności, w tym wzrost rentowności polskich obligacji 10-letnich do newralgicznego poziomu 6%, dzisiejszy odczyt powinien być dla inwestorów szczególnie interesujący.
Patryk Pyka
Dyrektor Zespołu Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego
Dom Inwestycyjny Xelion sp. z o.o.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę.
Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.