Piątkowa sesja w Europie rozpoczęła się od wzrostów, ale po pierwszej godzinie handlu nastroje systematycznie się pogarszały. Moment ulgi przyszedł przed otwarciem w USA, ale okazał się krótkotrwały – wszystkie główne indeksy kończyły dzień w okolicy dziennych minimów, tracąc od 0,17% (IBEX) do 0,56% (FTSE100). W pogorszeniu sentymentu brakowało jednak wyrażnych liderów. Mocno tracił ASML (-1,66%), ale wśród pozostałych najważniejszych spółek kontynentu spadki były bardzo umiarkowane.
WIG20 zyskał 0,56%, sWIG80 0,06%, po raz kolejny natomiast spadał mWIG40 (-0,57%). Ponownie kluczową rolę odegrało w tym Asseco (-1,68%) i Tauron
(-1,45%). Miało to jednak bardzo drugorzędne znaczenie wobec zachowania LPP (+15,30%) w ramach głównego indeksu. Spółka typowana niemal uniwersalnie na gwiazdę 2025 r. po wielu perturbacjach i problemach zaprezentowała świetny raport wynikowy za 3Q2025 i wydaje się być na dobrej drodze, by dogonić szeroki rynek przed końcem roku.
W USA S&P500 spadło o 1,07%, a NASDAQ o 1,69%. Wynik ten nie do końca oddaje przebieg sesji, podczas której większość sektorów rosła, dobra podstawowe nawet o 0,93%, ale pokazuje jak potężne jest uzależnienie stóp zwrotu od technologii, która spadała o 2,87%. Prognozy sprzedaży Broadcom (-11,43%), szóstej najważniejszej obecnie spółki S&P500, wstrząsnęły sektorem bardzo mocno. Tesla (+2,70%), Walmart (+1,23%) i Eli Lilly (+1,80%) łagodziły ten efekt tylko częściowo.
W godzinach porannych spadają rynki azjatyckie, ale skala przeceny (1,3% w Tokio, 1,2% w Hong Kongu) jest mniejsza niż można było oczekiwać po piątkowym zamknięciu. Kontrakty futures na indeksy amerykańskie odbijają. Jeżeli nawet w Europie zobaczymy na starcie dnia spadki, będą bardzo niewielkie. Apetyt na ryzyko w końcówce roku pozostaje silny, a problemy sektora technologicznego w bardzo niewielki sposób powinny dotykać Polskę. Złoto zbliża się do testu historycznych szczytów, srebro drożeje o kolejne 2,4%, perspektywy dla GPW rysują się w ostatnim pełnym tygodniu handlu w 2025 r. w raczej jaskrawych barwach.
Kamil Cisowski
Dyrektor Zespołu Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego
Dom Inwestycyjny Xelion sp. z o.o.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę.
Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.